‘Beige Book’ Fed Menunjukkan Tekanan Inflasi Mereda

ESANDAR – Aktivitas ekonomi AS sedikit berubah dari September hingga awal Oktober dan perusahaan melihat sedikit peningkatan dalam perekrutan, melanjutkan tren terkini yang telah memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve akan memilih pengurangan biaya pinjaman sebesar 25 basis poin dalam dua minggu.

Pemeriksaan suhu terbaru bank sentral AS terhadap kesehatan ekonomi juga menunjukkan bahwa tekanan inflasi terus mereda sementara harga input umumnya naik lebih cepat daripada harga jual, yang mengurangi margin keuntungan perusahaan.

Ekonomi, dan khususnya inflasi, tetap menjadi isu utama di antara para pemilih menjelang pemilihan presiden AS pada 5 November. Secara keseluruhan, aktivitas ekonomi AS sedikit berubah di hampir semua Distrik sejak awal September, meskipun dua Distrik melaporkan pertumbuhan moderat. Demikian temuan bank sentral, sebagaimana disampaikan Fed pada hari Rabu dalam survei yang dikenal sebagai “Beige Book,” yang melakukan jajak pendapat terhadap kontak bisnis dari masing-masing dari 12 bank regionalnya hingga 11 Oktober. “Meskipun ketidakpastian meningkat, kontak agak lebih optimis tentang prospek jangka panjang.”

Bank sentral bulan lalu memulai siklus pelonggaran dengan pemotongan suku bunga kebijakan sebesar setengah poin persentase yang luar biasa besar, menurunkannya ke kisaran 4,75%-5,00%, di tengah meningkatnya kekhawatiran tentang pasar tenaga kerja. Fed menaikkan suku bunga sebesar 525 basis poin pada tahun 2022 dan 2023 untuk meredam inflasi yang tinggi.

Serangkaian data ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan tentang belanja konsumen, penambahan lapangan kerja, dan inflasi sejak saat itu telah menyebabkan investor mengurangi taruhan pada kecepatan dan tingkat pemotongan suku bunga.

Perekonomian yang tangguh telah didukung oleh pertumbuhan pendapatan yang kuat dan tabungan rumah tangga yang melimpah. Meskipun momentum pasar tenaga kerja telah melambat, tingkat PHK tetap rendah secara historis, yang mendukung kenaikan upah.

Peningkatan lapangan kerja AS meningkat paling tinggi dalam enam bulan pada bulan September dan tingkat pengangguran turun menjadi 4,1%, sementara penjualan ritel meningkat pesat bulan lalu.

Kestabilan pasar tenaga kerja tercermin dalam survei terbaru, dengan lebih banyak distrik daripada survei sebelumnya yang melaporkan pertumbuhan sedikit hingga sedang.

Namun, permintaan pekerja agak menurun. Seorang sumber di perusahaan pasokan Minnesota mengatakan kepada Minneapolis Fed “Saya hampir jatuh dari kursi saya” karena minat yang diterimanya untuk posisi pengemudi berketerampilan tinggi yang sebelumnya sulit diisi.

Tetapi ada sedikit tanda-tanda kemunduran langsung, dengan PHK tetap terbatas. San Francisco Fed mencatat bahwa beberapa pengusaha telah mulai merekrut untuk posisi terbuka yang telah ditunda selama setahun terakhir, sementara upah di seluruh distrik Fed “secara umum terus meningkat dengan kecepatan sedang hingga sedang.”

Saat ini, investor memperkirakan Fed akan memangkas suku bunga seperempat poin persentase pada pertemuan kebijakan 6-7 November, dengan pengurangan lain dengan jumlah yang sama pada bulan Desember. Sejumlah kontak di seluruh negeri mengutip penurunan biaya pinjaman dan ekspektasi untuk lebih banyak pemangkasan di masa mendatang sebagai alasan untuk optimis. Namun, ketidakpastian seputar pemilu, prospek inflasi, dan arah suku bunga terus membebani banyak bagian negara.

“Perusahaan tetap ragu untuk membuat keputusan perekrutan karena ketidakpastian seputar pemilihan presiden,” kata New York Fed. Fed, yang bertujuan untuk menjaga perekonomian tetap berjalan dan pengangguran tetap rendah sambil mengembalikan inflasi ke target 2%, juga masih mengawasi tekanan harga. Laju kenaikan harga tahunan, berdasarkan ukuran yang disukai Fed, melambat menjadi 2,2% pada bulan Agustus dari 2,5% pada bulan Juli. Namun, ukuran lain yang menghilangkan komponen makanan dan energi yang mudah menguap naik tipis menjadi 2,7% dari 2,6%.

Harga jual naik sedikit atau sedang di sebagian besar distrik Fed, survei bank sentral menunjukkan, meskipun harga untuk beberapa bahan makanan sehari-hari, seperti telur dan produk susu, meningkat lebih tajam. Sejalan dengan laporan sebelumnya, konsumen juga digambarkan lebih sensitif terhadap harga.

Harga input umumnya naik sedang. Di beberapa distrik, harga input naik lebih cepat daripada harga jual, sehingga mengurangi laba perusahaan. Tekanan dari kenaikan biaya asuransi dan perawatan kesehatan sangat akut, kata laporan itu.