Inflasi AS Naik Moderat, Cocok Buat Fed Menurunkan Suku Bunga

ESANDAR – Harga-harga di Amerika Serikat naik secara moderat pada bulan Juni karena penurunan mampu mengurangi kenaikan biaya jasa. Hasil ini menggarisbawahi membaiknya lingkungan inflasi yang dapat menempatkan Federal Reserve untuk mulai menurunkan suku bunga pada bulan September.

Laporan dari Departemen Perdagangan AS yang disampaikan pada hari Jumat (26/07/2024) juga menunjukkan belanja konsumen sedikit melambat pada bulan lalu. Tanda-tanda berkurangnya tekanan harga dan melemahnya pasar tenaga kerja dapat meningkatkan keyakinan para pejabat Fed bahwa inflasi bergerak menuju AS. target 2% bank sentral. The Fed akan mengadakan pertemuan kebijakan berikutnya pada 30-31 Juli.

Dengan momentum positif yang demikian selama tiga bulan terakhir, bisa menjadi pijakan kuat bagi Fed sebelum melakukan pertemuan di bulan September. Dengan fokus pada perkembangan pasar tenaga kerja baru-baru ini, The Fed sekarang kemungkinan akan menggunakan pertemuan minggu depan untuk menetapkan landasan bagi penurunan suku bunga di bulan September.

Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) naik 0,1% bulan lalu setelah tidak berubah pada bulan Mei, Biro Analisis Ekonomi Departemen Perdagangan melaporkan. Kenaikan inflasi PCE sejalan dengan ekspektasi para ekonom. Harga barang turun 0,2% setelah turun 0,4% di bulan Mei.

Harga kendaraan bermotor dan suku cadangnya turun 0,6%. Harga perabot dan peralatan rumah tangga tahan lama turun selama tiga bulan berturut-turut, namun harga barang-barang manufaktur tahan lama lainnya naik 1,8%. Harga bensin dan barang energi lainnya turun 3,5% setelah turun 3,4% di bulan Mei. Pakaian dan alas kaki lebih murah selama dua bulan berturut-turut.

Namun biaya jasa meningkat 0,2%, menyamai kenaikan bulan Mei. Biaya perumahan dan utilitas naik 0,2%, kenaikan terkecil sejak Maret 2023, setelah naik 0,4% di bulan Mei. Sewa telah menjadi salah satu pendorong utama inflasi. Biaya jasa keuangan dan asuransi naik 0,3%. Harga jasa transportasi turun selama tiga bulan berturut-turut.

Dalam 12 bulan hingga Juni, indeks harga PCE naik 2,5%. Itu merupakan kenaikan tahunan terkecil dalam empat bulan dan mengikuti kenaikan 2,6% di bulan Mei. Diluar komponen pangan dan energi yang mudah berubah, indeks harga PCE naik 0,2% pada bulan lalu. Kenaikan inflasi PCE inti adalah 0,182% sebelum pembulatan.

Angka yang tidak dibulatkan pada bulan Mei direvisi naik menjadi 0,127% dari yang dilaporkan sebelumnya 0,083%. Inflasi PCE inti bulan April ditingkatkan menjadi 0,261% dari perkiraan kenaikan sebelumnya sebesar 0,259%.

Revisi ke atas ini menjelaskan peningkatan inflasi inti yang sedikit lebih cepat dari perkiraan pada kuartal kedua. Dalam 12 bulan hingga Juni, inflasi PCE inti meningkat 2,6%, menyamai kenaikan di bulan Mei. Inflasi inti meningkat sebesar 2,3% secara tahunan dalam tiga bulan hingga bulan Juni, melambat tajam dari laju 2,7% di bulan Mei.

The Fed melacak dan menggunakan data PCE untuk menjadi pertimbangan dalam mengambil kebijakan moneternya. Melihat besaran angka inflasi yang jauh lebih baik menunjukkan bahwa peningkatan inflasi pada kuartal pertama hanya bersifat sementara. Selain itu, jika inflasi sewa akhirnya melambat seperti yang ditunjukkan oleh data terbaru, maka inflasi tampaknya akan kembali berada dalam tren penurunan yang berkelanjutan.

Permintaan dalam perekonomian telah menurun sebagai respons terhadap pengetatan kebijakan moneter agresif The Fed pada tahun 2022 dan 2023. Pertumbuhan ekonomi rata-rata sebesar 2,1% pada paruh pertama tahun ini dibandingkan dengan 4,2% pada paruh kedua tahun 2023.

The Fed telah mempertahankan suku bunga acuan overnight pada kisaran 5,25%-5,50% sejak Juli lalu. Pemerintah telah menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 525 basis poin sejak tahun 2022.

Subsidi inflasi dan pelonggaran kondisi pasar tenaga kerja telah menyebabkan pasar keuangan mengantisipasi penurunan suku bunga sebanyak tiga kali pada tahun ini, dimulai pada bulan September.

Belanja konsumen, yang mencakup lebih dari dua pertiga belanja negara AS. aktivitas ekonomi, meningkat 0,3% bulan lalu setelah direvisi naik 0,4% pada bulan Mei, laporan tersebut juga menunjukkan. Pengeluaran di bulan Mei sebelumnya dilaporkan meningkat 0,2%. Data untuk bulan April juga direvisi lebih tinggi.

Pengeluaran bulan lalu didorong oleh kenaikan sebesar 0,4% pada sektor jasa, yang mencerminkan peningkatan pada sektor perumahan dan utilitas, jasa keuangan dan asuransi, layanan kesehatan, dan perjalanan internasional.

Pengeluaran barang naik 0,1% karena serangan siber pada penyedia sistem perangkat lunak CDK menghantam operasi di beberapa dealer mobil selama paruh kedua bulan Juni.

Turunnya harga bensin juga membebani penerimaan di SPBU. Namun pengeluaran untuk barang-barang tidak tahan lama seperti obat-obatan dan produk medis lainnya meningkat. Ketika disesuaikan dengan inflasi, belanja konsumen naik 0,2% setelah naik 0,4% di bulan Mei.

Dengan melambatnya pertumbuhan pendapatan seiring dengan melemahnya pasar tenaga kerja, belanja konsumen kemungkinan akan tetap moderat. Namun demikian, kecepatan tersebut mungkin akan cukup untuk menjaga perekonomian tetap berjalan.

Pendapatan pribadi naik 0,2% bulan lalu setelah naik 0,4% di bulan Mei. Pendapatan rumah tangga setelah disesuaikan dengan inflasi dan pajak naik 0,1% setelah naik 0,3% di bulan Mei, membuat konsumen lebih memilih menabung dan menabung lebih sedikit.

Upah meningkat 0,3% setelah melonjak 0,6% di bulan Mei. Kenaikan stabil tingkat tabungan yang dilaporkan sebelumnya selama beberapa bulan sebelumnya telah direvisi. Tingkat tabungan turun menjadi 3,4%, level terendah sejak Desember 2022, dari 3,5% di bulan Mei.

Ekonom Bank of America Securities memperkirakan kelebihan tabungan yang terakumulasi selama pandemi COVID-19 berjumlah sekitar $400 miliar dan memproyeksikan penghematan tersebut akan bertahan hingga akhir tahun dengan laju penurunan seperti saat ini.

Meningkatnya tabungan menunjukkan konsumen menarik kembali pengeluarannya dan menabung lebih banyak untuk alasan pencegahan. Tetapi belanja secara keseluruhan tampaknya masih melambat dengan pendapatan yang lebih lemah dari perkiraan. Bahkan, tingkat tabungan yang sangat rendah akan menunjukkan risiko penurunan belanja yang lebih tajam seiring melemahnya pasar tenaga kerja.

Paska laporan ini, bursa saham di Wall Street diperdagangkan lebih tinggi. Imbal hasil Obligasi AS turun, sementara dolar sedikit lebih rendah terhadap sejumlah mata uang.