Harga Minyak Naik Ditengah Potensi Pasar Cina Yang Melemah

ESANDAR – Harga minyak naik lebih tinggi diawal perdagangan pada hari Kamis (18/07/2024), didukung oleh penurunan mingguan stok minyak mentah AS yang lebih besar dari perkiraan. Harga minyak mentah Brent di bursa berjangka naik 13 sen, atau 0,2%, menjadi $85,21 per barel pada 07:23 WIB, sementara minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) AS naik 31 sen, atau 0,4%, menjadi $83,16. Brent naik 1,6% pada hari Rabu, dan WTI naik 2,6%.

Persediaan minyak mentah AS turun 4,9 juta barel pada pekan lalu, menurut data dari Badan Informasi Energi AS (EIA). Bandingkan dengan perkiraan penurunan sebesar 30.000 barel oleh para analis dalam jajak pendapat Reuters, dan penurunan sebesar 4,4 juta barel dalam laporan kelompok perdagangan American Petroleum Institute. Dari sisi permintaan, prospek penurunan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang di Amerika Serikat dan Eropa membantu mendukung pasar. Suku bunga yang lebih rendah sering kali memicu pembelian dan meningkatkan permintaan minyak.

Para pejabat Federal Reserve mengatakan pada hari Rabu bahwa bank sentral AS “lebih dekat” untuk memangkas suku bunga mengingat membaiknya lintasan inflasi dan pasar tenaga kerja yang lebih seimbang, kemungkinan akan memungkinkan pengurangan biaya pinjaman pada bulan September.

Selain itu, aktivitas ekonomi AS berkembang dengan laju yang sedikit hingga sedang dari akhir Mei hingga awal Juli dengan perusahaan-perusahaan memperkirakan pertumbuhan yang lebih lambat di masa depan. Sementara Bank Sentral Eropa, hampir pasti akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada hari Kamis, namun mengisyaratkan bahwa langkah selanjutnya kemungkinan besar adalah penurunan suku bunga. Investor juga menunggu berita kebijakan dari pertemuan para pemimpin penting di Tiongkok yang akan berakhir pada hari Kamis.

Indek Dolar AS (DXY) mereda pada hari Kamis untuk sesi ketiga berturut-turut. Melemahnya dolar dapat meningkatkan permintaan minyak dengan membuat komoditas dalam mata uang greenback seperti minyak lebih murah bagi pemegang mata uang lainnya.

Disisi lain, Cina sebagai importir pasar terbesar dunia ini tidak hanya mengalami penurunan impor pada semester pertama tahun ini, namun juga telah meningkatkan volume persediaan. Cina menambahkan 1,48 juta barel per hari (bpd) ke cadangan minyak komersial atau strategis pada bulan Juni karena produksi kilang yang lebih rendah melebihi impor minyak mentah lunak. Pada paruh pertama tahun 2024, Cina telah memasukkan sekitar 900.000 barel per hari ke dalam tangki penyimpanan, dan jumlah ini terus meningkat dalam beberapa bulan terakhir.

Impor yang lemah dan peningkatan volume persediaan melemahkan perkiraan permintaan tahun 2024 yang masih bullish menurut kelompok industri seperti Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC) dan Badan Energi Internasional (IEA). Cina sendiri memang tidak mengungkapkan volume minyak mentah yang masuk atau keluar dari timbunan strategis dan komersial, namun perkiraan dapat dibuat dengan mengurangi jumlah minyak mentah yang diproses dari total minyak mentah yang tersedia dari impor dan produksi dalam negeri.

Total minyak mentah yang tersedia untuk penyulingan pada bulan Juni adalah 15,67 juta barel per hari, terdiri dari impor sebesar 11,30 juta barel per hari dan produksi domestik sebesar 4,37 juta barel per hari. Volume minyak yang diproses oleh penyulingan adalah 14,19 juta barel per hari, turun 3,7% dari Juni 2023, menurut data resmi yang dirilis pada hari Senin.

Pada paruh pertama tahun 2024, total volume minyak mentah yang tersedia adalah 15,34 juta barel per hari, sedangkan produksi kilang adalah 14,44 juta barel per hari. Ini berarti bahwa penyulingan memproses minyak mentah 900.000 barel per hari lebih sedikit dibandingkan jumlah yang tersedia bagi mereka, yaitu naik dari 790.000 barel per hari pada lima bulan pertama tahun 2024.

Secara keseluruhan, muncul gambaran dari sektor minyak Cina adalah kelemahan, dan tidak ada bukti peningkatan permintaan. Impor minyak mentah mencapai 11,05 juta barel per hari pada paruh pertama tahun ini, turun 2,9% dari 11,38 juta barel per hari yang tercatat pada periode yang sama tahun 2023.

Pemrosesan kilang juga turun 0,4% pada semester pertama, dan volume minyak mentah yang mengalir ke timbunan telah meningkat selama enam bulan pertama tahun ini, dengan 1,48 juta barel per hari pada bulan Juni menjadi yang tertinggi sejak Juni 2023. Jika ada tanda-tanda kekuatan di sektor minyak Cina, maka hal tersebut adalah produksi dalam negeri, yang sebesar 4,37 juta barel per hari pada bulan Juni merupakan produksi harian tertinggi sejak Juni 2015.

Produksi domestik mencapai 4,39 juta barel per hari dalam enam bulan pertama tahun ini, naik 1,9% dari periode yang sama tahun lalu. Namun dalam beberapa hal, produksi domestik yang lebih tinggi merupakan faktor yang melemahkan, mengingat hal ini menurunkan kebutuhan impor, dan permintaan imporlah yang menjadi faktor utama dalam harga minyak mentah global.

Rebound Babak Kedua?

Dengan melemahnya impor minyak mentah dan pengolahan kilang Cina pada semester pertama, pertanyaannya adalah apakah hal ini akan meninggalkan ekspektasi bahwa pada tahun 2024 permintaan minyak global akan dipimpin oleh negara dengan ekonomi terbesar kedua di dunia?

Pada dasarnya, hal ini berarti bahwa Cina harus memiliki paruh kedua yang sangat kuat, yang pada gilirannya berarti pemulihan pertumbuhan ekonomi yang kuat, yang tanda-tandanya masih sulit dipahami hingga saat ini.

OPEC masih memperkirakan pertumbuhan permintaan minyak Cina akan meningkat tajam pada tahun 2024 secara keseluruhan, dengan laporan bulanan kelompok produsen tersebut pada bulan Juli memperkirakan peningkatan sebesar 760.000 barel per hari untuk tahun ini secara keseluruhan, yang sebenarnya naik dari perkiraan laporan bulan Juni sebesar 720.000 barel per hari.

IEA lebih sederhana dalam perkiraannya untuk Cina, memperkirakan peningkatan permintaan sebesar 500.000 barel per hari pada tahun 2024. Namun kedua perkiraan ini tampak sangat optimis mengingat lemahnya kinerja impor dan pengilangan pada semester pertama.