Bank Sentral AS Semakin Siap Untuk Pangkas Suku Bunga

ESANDAR – Sejumlah eksekutif Federal Reserve – Bank Sentral AS mengatakan pada hari Rabu (17/07/2024) bahwa mereka “lebih dekat” untuk memangkas suku bunga mengingat membaiknya lintasan inflasi dan pasar tenaga kerja yang lebih seimbang, pernyataan tersebut membuka jalan bagi pengurangan biaya pinjaman pertama pada bulan September.

Gubernur Fed Christopher Waller dan Presiden Fed New York John Williams sama-sama mencatat semakin pendeknya cakrawala menuju kebijakan moneter yang lebih longgar, Waller menyoroti hal ini dalam pidatonya di Kansas City Fed dan Williams menyuarakannya dalam wawancara dengan Wall Street Journal.

Sementara secara terpisah, Presiden Fed Richmond Thomas Barkin mengatakan dia “sangat gembira” bahwa penurunan inflasi mulai meluas. “Saya ingin melihat hal ini berlanjut,” katanya kepada kelompok bisnis di Maryland.

Pernyataan tersebut adalah komentar terbaru dari para pejabat tinggi bank sentral AS pada minggu ini – termasuk Ketua Fed Jerome Powell – yang mencatat peningkatan keyakinan mereka bahwa tren disinflasi yang dimulai tahun lalu terus berlanjut, meskipun ada lonjakan inflasi yang berumur pendek sebelumnya. tahun ini.

Tekanan harga tampaknya mulai mereda, kata pejabat Fed, dengan turunnya harga barang, melambatnya kenaikan biaya perumahan, dan pertumbuhan upah yang lebih moderat mendorong pelonggaran kenaikan harga di sektor jasa yang telah lama ditunggu-tunggu.

Williams dan Waller tampaknya mengesampingkan penurunan suku bunga pada pertemuan kebijakan The Fed pada 30-31 Juli lalu. Sebuah pandangan yang tercermin di pasar keuangan yang kini memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga pada pertemuan tersebut kurang dari 5%.

Waller mencantumkan bulan September hingga Desember sebagai kerangka waktu potensial ketika kondisi penurunan suku bunga mungkin tepat, kecuali bulan Juli. Dalam wawancaranya dengan WSJ, Williams berkata, “Kami sebenarnya akan belajar banyak antara bulan Juli dan September. Kami akan mendapatkan data inflasi selama dua bulan.”

Ketiga pembuat kebijakan yang berbicara pada hari Rabu “menunjuk ke bulan September” untuk memulai pelonggaran kebijakan. Hal ini nampaknya juga di amini oleh pasar keuangan, dan pada hari Rabu mereka juga yakin bahwa bank sentral AS, yang telah mempertahankan suku bunga kebijakannya pada kisaran 5,25%-5,50% selama setahun terakhir, akan memangkas biaya pinjaman lagi pada bulan November dan Desember, sehingga menjadikan suku bunga kebijakan acuan ke tingkat yang sama. Kisaran 4,50%-4,75% pada akhir tahun 2024.

Waller, yang pada bulan Mei mengatakan bahwa ia memerlukan data inflasi yang lebih baik selama beberapa bulan lagi untuk meyakinkannya bahwa penurunan suku bunga akan diperlukan, mengatakan data minggu lalu yang menunjukkan penurunan bulanan pertama dalam indeks harga konsumen dalam empat tahun “adalah bulan kedua dari inflasi.” berita yang sangat bagus.”

Dia menguraikan apa yang dia lihat sebagai tiga skenario mengenai bagaimana inflasi mungkin terjadi dalam beberapa bulan mendatang. Dua skenario yang paling mungkin terjadi, kata Waller, menunjukkan bahwa inflasi akan terus melambat menuju target The Fed sebesar 2% dalam beberapa bulan ke depan, meskipun dalam satu skenario lebih cepat dan konsisten dibandingkan skenario lainnya. Kemungkinan ketiga dan yang paling kecil kemungkinannya adalah inflasi kembali meningkat dan menahan penurunan suku bunga.

Namun, Waller mengatakan, “mengingat saya yakin dua skenario pertama memiliki kemungkinan tertinggi untuk terjadi, saya yakin waktu untuk menurunkan suku bunga kebijakan semakin dekat.”

Williams, yang juga wakil ketua Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang mengatur suku bunga bank sentral, mengatakan: “Saya merasa tiga bulan terakhir – dan saya akan memasukkannya pada bulan Juni, berdasarkan apa yang telah kita lihat – tampaknya membawa kita ke arah yang lebih baik. Saya ingin melihat lebih banyak data untuk mendapatkan keyakinan lebih lanjut bahwa inflasi bergerak secara berkelanjutan menuju target 2% kami. Kami memiliki beberapa bulan yang baik saat ini.”

‘Soft Landing’

Semakin banyak pengambil kebijakan The Fed yang menyatakan bahwa mereka merasa semakin yakin bahwa laju kenaikan harga akan kembali ke 2%, setelah angka yang lebih tinggi dari perkiraan pada awal tahun. Meskipun inflasi telah menurun dari angka tertingginya dua tahun lalu, kemajuan yang dicapai masih terhambat karena kontribusi yang tidak merata dari kategori-kategori penting.

Namun pada hari Selasa, Gubernur Fed Adriana Kugler mengatakan dia melihat barang, jasa dan perumahan berkontribusi terhadap berkurangnya tekanan harga.

“Kami melihat lebih banyak kemajuan pada ketiga kategori tersebut sekarang,” kata Kugler pada seminar National Association for Business Economics. “Saya sangat optimis bahwa kita melihat kemajuan dan jenis kemajuan yang kita perlukan untuk kembali ke angka 2%.”

Berdasarkan ukuran yang dipilih oleh The Fed, inflasi pada bulan Mei berada pada tingkat tahunan sebesar 2,6%, turun dari puncak 7,1% yang dicapai selama pandemi COVID-19. Data untuk bulan Juni akan jatuh tempo pada tanggal 26 Juli.

Ketua Fed Powell pada hari Senin juga mengatakan bahwa pembacaan inflasi selama kuartal kedua tahun ini “menambah kepercayaan” pada jalur penurunannya, seperti mengisyaratkan dimulainya siklus pelonggaran mungkin tidak lama lagi.

Bank sentral AS “mungkin bisa mencapai soft landing” dengan menurunkan inflasi tanpa memicu resesi yang menyakitkan dan peningkatan tajam dalam pengangguran, kata Waller pada hari Rabu.

Namun mencatat bahwa tingkat pengangguran naik menjadi 4,1% pada bulan Juni, Waller menambahkan, “ada lebih banyak risiko kenaikan terhadap pengangguran dibandingkan yang telah kita lihat sejak lama.”