Menanggapi Sikap The Fed, Harga Minyak Turun

ESANDAR – Harga minyak turun pada awal perdagangan di hari Jumat (31/05/2024) karena investor menanggapi komentar dari pejabat Fed AS yang mengatakan terlalu dini untuk mulai mempertimbangkan penurunan suku bunga, dan menyusul peningkatan mengejutkan dalam stok bensin AS yang membebani pasar.

Harga minyak mentah Brentdi bursa berjangka turun 12 sen, atau 0,15%, diperdagangkan pada $81,74 per barel pada 07:08 WIB, sementara minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) AS turun 17 sen, atau 0,22%, menjadi $77,74.

Presiden Federal Reserve Dallas Lorie Logan mengatakan dia masih khawatir mengenai risiko kenaikan inflasi meskipun ada pelonggaran baru-baru ini, dan memperingatkan bahwa bank sentral AS harus fleksibel dan tetap mempertimbangkan “semua opsi” saat memantau data dan menentukan cara merespons.

“Sangat penting bahwa kita tidak terpaku pada jalur tertentu dalam kebijakan moneter,” kata Logan di El Paso, Texas. “Saya pikir masih terlalu dini untuk benar-benar memikirkan penurunan suku bunga.”

Sementara itu, persediaan minyak mentah AS turun 4,2 juta barel menjadi 454,7 juta barel dalam pekan yang berakhir pada 24 Mei, Badan Informasi Energi (EIA) mengatakan pada hari Kamis, dibandingkan dengan ekspektasi dalam jajak pendapat Reuters yang memperkirakan penurunan sebesar 1,9 juta barel. Namun, persediaan bensin meningkat di AS dibandingkan ekspektasi bahwa permintaan akan lebih tinggi menjelang akhir pekan panjang Memorial Day, yang menandakan dimulainya musim mengemudi di musim panas. Stok naik 2 juta barel dalam sepekan menjadi 228,8 juta barel, kata EIA, dibandingkan dengan ekspektasi penurunan 400.000 barel. ​

Di tempat lain, OPEC+ sedang mengerjakan kesepakatan kompleks yang akan disepakati pada pertemuannya pada hari Minggu yang akan memungkinkan kelompok tersebut untuk memperpanjang sebagian pengurangan produksi minyaknya hingga tahun 2025, tiga sumber yang mengetahui diskusi OPEC+ mengatakan pada hari Kamis.

OPEC+, saat ini memangkas produksi sebesar 5,86 juta barel per hari, setara dengan sekitar 5,7% dari permintaan global.

Perdagangan minyak mentah saat ini dapat dikatakan kembali tenang setelah gangguan besar-besaran yang disebabkan oleh pandemi virus corona, invasi Rusia ke Ukraina, dan sanksi yang dijatuhkan oleh Amerika Serikat dan sekutunya.

Produksi dan konsumsi tumbuh pada tingkat yang sama; persediaan mendekati normal; harga mendekati rata-rata setelah disesuaikan dengan inflasi; dan volatilitas yang rendah – semua ini merupakan tanda bahwa pasar telah menemukan keseimbangan setelah beberapa tahun yang penuh gejolak.

Dengan keseimbangan produksi-konsumsi yang baik, hedge fund dan spekulan lainnya telah mengurangi posisi minyak untuk memindahkan modal ke pasar yang lebih menarik di bidang listrik, gas, logam dan komoditas lunak.

Hal ini sangat kontras dengan awal tahun ini, ketika sebagian besar peramal memperkirakan stok minyak mentah dan bahan bakar akan habis karena OPEC+ memperluas pembatasan produksi dan negara-negara besar bangkit dari perlambatan pada tahun 2022/23.

Namun perkiraan penarikan tersebut belum terwujud karena pertumbuhan konsumsi yang lebih kuat diimbangi oleh peningkatan produksi minyak mentah yang lebih cepat dari perkiraan dari Amerika Serikat, Kanada, Brasil, Guyana, dan beberapa anggota OPEC.

Ancaman terhadap pasokan bahan bakar global yang disebabkan oleh serangan pesawat tak berawak Ukraina terhadap kilang-kilang di Rusia, yang mencapai puncaknya pada kuartal pertama tahun ini, telah surut setelah adanya tekanan dari Amerika Serikat untuk mengubah program penargetan.

Di Timur Tengah, pertempuran antara Israel, Hamas, Iran dan Houthi tidak mengganggu produksi minyak mentah dan arus kapal tanker telah berhasil dialihkan untuk menghindari serangan terhadap kapal-kapal di Laut Merah.

Sejauh ini pada bulan Mei, harga Brent berada di kisaran $83 per barel, yang persis sama dengan rata-rata inflasi yang disesuaikan sejak tahun 2000, sehingga hal ini tidak mengirimkan sinyal kuat kepada produsen atau konsumen untuk mengubah perilaku mereka.

Mencerminkan ketenangan pasar, pergerakan harga harian sangat kecil, dengan volatilitas tahunan menurun menjadi hanya 13%, pada persentil ke-4 untuk seluruh periode yang tumpang tindih sejak tahun 1990.

Menandakan pasar yang seimbang, persediaan minyak mentah komersial AS hanya 5 juta barel (-1%) di bawah rata-rata musiman sepuluh tahun sebelumnya dan posisinya tidak berubah secara signifikan sejak awal tahun.

Hal yang tidak mengherankan sebelumnya adalah langkah investor yang spekulatif dengan mengurangi posisi mereka untuk menggunakan uangnya secara lebih menguntungkan di tempat lain karena mereka menyimpulkan bahwa harga tidak akan bergerak kemana pun dalam jangka pendek.

Sementara pada Hedge fund memegang posisi gabungan di enam kontrak berjangka dan opsi minyak bumi terpenting yang setara dengan 380 juta barel pada 21 Mei, turun dari 685 juta barel enam minggu sebelumnya.

Posisi gabungan telah dikurangi menjadi hanya persentil ke-16 selama semua minggu sejak tahun 2013 turun dari persentil ke-66 pada tanggal 9 April.

Penurunan serupa juga terjadi di seluruh kontrak berjangka dan opsi untuk minyak mentah dan bahan bakar karena para fund manager mengurangi eksposur mereka untuk berkonsentrasi pada pasar yang lebih menjanjikan.

Dengan harga minyak yang memasuki masa tenang, minat para pedagang telah beralih ke pasar energi lain yang dipimpin oleh gas dan listrik, yang masih beradaptasi dengan dampak invasi Rusia ke Ukraina.

Fokusnya juga telah beralih ke industri logam, dimana pasokannya telah terbatas karena penggunaan kendaraan listrik yang cepat dan peningkatan jaringan listrik sebagai bagian dari transisi menuju sistem energi masa depan.