Dolar AS Melemah, Kecil Peluang Suku Bunga Naik Lagi

ESANDAR – Dolar AS melemah terhadap sebagian besar mata uang pada hari Senin (06/05/2024) untuk sesi keempat berturut-turut karena data pasar tenaga kerja baru-baru ini dan komentar dari pejabat Federal Reserve mendukung harapan penurunan suku bunga, namun greenback menguat terhadap yen setelah dugaan intervensi minggu lalu. Indek dolar AS (DXY), yang mengukur greenback terhadap sejumlah mata uang utama, berada di jalur penurunan terpanjang sejak awal Maret. Sementara laporan penggajian AS pada hari Jumat menunjukkan kenaikan lapangan kerja terkecil sejak Oktober, sehingga mengurangi kekhawatiran The Fed akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi lebih lama.

Komentar dari Ketua Fed Jerome Powell pada hari Rabu sebelumnya yang menyatakan bahwa kenaikan suku bunga tetap kecil kemungkinannya juga digaungkan oleh pejabat Fed lainnya pada hari Senin. Presiden Fed New York John Williams mengatakan bahwa “pada akhirnya” bank sentral akan memangkas suku bunga, meskipun ia tidak memberikan kerangka waktunya. Presiden Fed Richmond Thomas Barkin juga mengatakan tingkat suku bunga saat ini cukup membatasi untuk mendinginkan perekonomian sehingga membawa inflasi kembali ke target bank sentral sebesar 2%.

Kalender ekonomi minggu ini sepi, disorot oleh pembacaan sentimen konsumen dari University of Michigan pada hari Jumat, sementara sejumlah pejabat Fed akan menyampaikan pidatonya, termasuk Gubernur Fed Lisa Cook dan Michelle Bowman pada akhir minggu ini.

Dolar akan tetap melemah “selama data tetap kondusif dan selama para pembicara The Fed tidak membantah perkataan Jerome Powell, namun beberapa dari mereka akan melakukan hal tersebut. Pasar tenaga kerja saat ini jelas lebih longgar dibandingkan tahun lalu, namun pada saat yang sama, orang-orang yang lebih hawkish dapat dengan mudah membangun argumen untuk mendukung kenaikan dalam jangka waktu yang lebih lama.

Indek dolar AS (DXY) turun 0,1% pada 105,06, dimana euro dalam perdagangan EUR/USD naik 0,12% pada $1,0771. Yen dalam perdagangan USD/JPY melemah terhadap greenback setelah pekan lalu mencatat kenaikan mingguan terkuat sejak awal Desember 2022, menyusul dua putaran dugaan intervensi dari Bank of Japan untuk menarik mata uang tersebut menjauh dari level terendah dalam 34 tahun di 160,245 per dolar. Yen menguat 3,5% dalam seminggu. Pada hari Senin, yen dalam perdagangan USD/JPY melemah 0,61% terhadap greenback di 153,92 per dolar.

Pasar Jepang dan Inggris sama-sama tutup untuk hari libur pada hari Senin, namun karena otoritas Jepang memilih periode tenang minggu lalu untuk melakukan intervensi di pasar mata uang, para pedagang tetap waspada terhadap kemungkinan terjadinya hal lain. Para pedagang memperkirakan Bank of Japan menghabiskan hampir $59 miliar untuk mempertahankan mata uangnya pada minggu lalu, namun sepertinya hanya mengulur waktu, kata para analis, karena pasar masih memandang yen sebagai aksi jual.

Namun, saat ini cukup berbahaya untuk mengambil posisi beli dolar-yen. Hal ini bukan karena intervensi valuta asing itu efektif, hanya saja jika BoJ berpikir bahwa imbal hasil (yield) AS telah mencapai puncaknya – bukan mengatakan bahwa mereka telah mencapai puncaknya – namun jika mereka berpikir bahwa imbal hasil (yield) AS telah mencapai puncaknya, maka mereka akan terdorong untuk mencoba melakukan intervensi lagi.

Meskipun Jepang jelas memiliki kapasitas untuk melakukan intervensi lebih banyak, lingkungan makro yang lebih luas masih cukup negatif untuk yen, menurut ahli strategi Goldman Sachs, dengan mengatakan bahwa intervensi “sukses” hanya akan berjalan sejauh ini. Analis Barclays mengatakan intervensi ini hanya akan menunda kenaikan dolar.

Yen berada di bawah tekanan karena suku bunga AS meningkat sementara suku bunga Jepang tetap mendekati nol, mendorong uang tunai keluar dari mata uang tersebut dan masuk ke aset dengan imbal hasil lebih tinggi. Laporan mingguan terbaru dari regulator AS menunjukkan bahwa pedagang non-komersial, kategori yang mencakup perdagangan spekulatif dan dana lindung nilai, mengurangi posisi short yen mereka menjadi 168,388 kontrak berjangka pada pekan yang berakhir 30 April, masih mendekati posisi bearish terbesar mereka. sejak tahun 2007.

Pasar sekarang memperkirakan hampir 50 basis poin penurunan suku bunga dari The Fed tahun ini, termasuk peluang 65,7% penurunan suku bunga setidaknya 25 basis poin pada bulan September, menurut FedWatch Tool dari CME.

Poundsterling dalam perdagangan GBP/USD menguat 0,16% pada $1,2564 menjelang pengumuman kebijakan Bank of England pada hari Kamis, ketika suku bunga diperkirakan akan dipertahankan pada 5,25%.