Bursa Saham Bergerak Tenang Menjelang Akhir Tahun

ESANDAR – Bursa saham Asia mengawali perdagangan minggu ini dengan tenang pada hari Senin (30/12/2024) karena imbal hasil Treasury yang tinggi menantang valuasi ekuitas Wall Street yang kaya sambil menopang dolar AS mendekati puncak multi-bulan. Volume perdagangan rendah dengan liburan Tahun Baru yang semakin dekat dan buku harian data yang agak kosong minggu ini. China akan merilis survei pabrik PMI pada hari Selasa, sementara survei ISM AS untuk bulan Desember akan dirilis pada hari Jumat.

Indeks MSCI Asia-Pasifik di luar Jepang turun 0,2%, tetapi masih 16% lebih tinggi untuk tahun ini. Nikkei 225 Jepang turun 0,9%, tetapi mengalami kenaikan sekitar 20% untuk tahun 2024. Indeks utama Korea Selatan (KOSPI)  tidak seberuntung itu, setelah mengalami badai ketidakpastian politik dalam beberapa minggu terakhir, dan dibebani dengan kerugian 9% untuk tahun ini. Indeks terakhir naik 0,3%. Saham maskapai penerbangan murah Korea Selatan Jeju Air mencapai level terendah yang pernah tercatat pada hari Senin, menyusul kecelakaan pesawat yang menewaskan 179 orang.

Bursa saham unggulan Cina, CSI300 naik 0,3%, naik hampir 16% pada tahun ini dengan hampir semua kenaikan itu terjadi hanya dalam dua minggu pada bulan September setelah Beijing menjanjikan lebih banyak stimulus.

Kontrak berjangka S&P 500 dan kontrak berjangka Nasdaq keduanya turun 0,1%. Wall Street mengalami aksi jual yang meluas pada hari Jumat tanpa pemicu yang jelas, meskipun volume hanya dua pertiga dari rata-rata harian.

S&P 500 naik 25% untuk tahun ini dan Nasdaq 31%, yang merupakan peningkatan valuasi jika dibandingkan dengan pengembalian bebas risiko dari Obligasi Pemerintah. Investor mengandalkan pertumbuhan laba per saham lebih dari 10% pada tahun 2025, dibandingkan dengan kenaikan yang diharapkan sebesar 12,47% pada tahun 2024, menurut data LSEG.

Namun imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun mendekati level tertinggi delapan bulan di 4,631% dan mengakhiri tahun sekitar 75 basis poin di atas level awal, meskipun Fed memangkas suku bunga tunai sebesar 100 basis poin.

Kenaikan berkelanjutan dalam imbal hasil obligasi, yang didorong oleh penilaian ulang ekspektasi kebijakan moneter yang kurang ketat, menimbulkan kekhawatiran. Kemungkinan Fed akan mempertahankan kebijakan moneter yang ketat lebih lama dari yang diharapkan dapat meredam ekspektasi pertumbuhan laba perusahaan untuk tahun 2025, yang pada gilirannya dapat memengaruhi keputusan investasi.

Investor obligasi mungkin juga waspada terhadap pasokan yang meningkat karena Presiden terpilih Donald Trump menjanjikan pemotongan pajak dengan sedikit proposal konkret untuk menahan defisit anggaran. Trump diperkirakan akan merilis setidaknya 25 perintah eksekutif saat ia menjabat pada 20 Januari, yang mencakup berbagai masalah mulai dari imigrasi hingga energi dan kebijakan kripto.

Perbedaan suku bunga yang melebar telah membuat dolar AS tetap diminati, sehingga memberikannya keuntungan sebesar 6,5% untuk tahun ini terhadap sekeranjang mata uang utama. Euro telah kehilangan lebih dari 5% terhadap dolar sejauh ini pada tahun 2024 hingga bertahan di $1,0427, tidak jauh dari palung dua tahun terakhirnya di $1,0344. Dolar bertahan di dekat level tertinggi lima bulan terhadap yen di 157,79, dengan hanya risiko intervensi Jepang yang mencegah pengujian lain terhadap batasan 160,00.

Penguatan dolar telah menjadi beban bagi harga emas, meskipun logam tersebut masih 28% lebih tinggi untuk tahun ini sejauh ini di $2.624 per ons. Minyak mengalami tahun yang lebih sulit karena kekhawatiran tentang permintaan, terutama dari Tiongkok, membatasi harga dan memaksa OPEC+ untuk berulang kali memperpanjang kesepakatan guna membatasi pasokan. Harga minyak Brent naik 6 sen menjadi $74,23 per barel, sementara minyak mentah AS naik 1 sen menjadi $70,61 per barel.