Selera Risiko Investor Menguat, Harga Emas Rugi Besar

ESANDAR – Harga emas (XAU/USD) turun tajam selama sepekan karena meredanya kekhawatiran geopolitik dan menghabiskan sisa minggu ini untuk mencoba memulihkan kerugiannya. Rilis data ekonomi makro terkait ketenagakerjaan dari AS dalam sepekan kedepan dapat mengubah ekspektasi tentang keputusan kebijakan Federal Reserve pada bulan Desember dan memicu aksi besar berikutnya dalam perdagangan XAU/USD.

Perdagangan emas di awal minggu kemarin berada di bawah tekanan yang besar karena arus risiko mendominasi aksi di pasar keuangan menyusul berita Presiden terpilih AS Donald Trump mencalonkan manajer dana Scott Bessent sebagai Menteri Keuangan AS. Menilai reaksi pasar terhadap perkembangan ini, “pandangan pasar bahwa Bessent adalah kandidat “aman”, mungkin melihat beberapa reli lega dalam Treasury, karena risiko kandidat yang lebih tidak ortodoks sudah tidak diperhitungkan,” kata analis Societe Generale Stephen Spratt. “Kami menduga pandangannya bahwa tarif harus “berlapis” dan bahwa level awal yang dibahas adalah posisi “maksimalis”, tambahnya.

Meskipun tekanan jual di sekitar Dolar AS (USD) dan penurunan imbal hasil obligasi Treasury AS membantu Emas membatasi kerugiannya selama jam perdagangan Eropa, meredanya ketegangan geopolitik menyebabkan XAU/USD terus terdorong lebih rendah pada paruh kedua hari pada hari Senin. Menyusul laporan Israel dan Hizbullah mencapai kesepakatan gencatan senjata, Emas memperpanjang penurunannya dan kehilangan hampir 3% setiap hari.

Setelah merosot lebih rendah menuju $2.600 pada Selasa pagi, Emas berhasil menemukan pijakan dan menutup hari sedikit lebih tinggi. Ketika imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun acuan turun ke level terendah dalam hampir sebulan di bawah 4,3% pada hari Rabu, Emas terus bergerak naik dan membukukan kenaikan untuk hari kedua berturut-turut.

Sementara itu, pelemahan USD yang terus-menerus menyusul rilis data ekonomi makro yang beragam membantu XAU/USD bertahan di pertengahan minggu. Biro Sensus AS melaporkan bahwa Pesanan Barang Tahan Lama meningkat sebesar 0,2% secara bulanan pada bulan Oktober, meleset dari ekspektasi pasar sebesar 0,5%. Departemen Tenaga Kerja mengumumkan bahwa Klaim Pengangguran Awal turun menjadi 213.000 dalam minggu yang berakhir pada tanggal 23 November dari 215.000 pada minggu sebelumnya. Terakhir, Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE), pengukur inflasi yang disukai Federal Reserve (Fed), naik 2,3% secara tahunan, naik dari 2,1% pada bulan September dan sejalan dengan konsensus pasar, sementara inflasi inti PCE tahunan naik tipis menjadi 2,8% dari 2,7%.

Pasar keuangan di AS tetap tutup untuk memperingati hari libur Thanksgiving pada hari Kamis, menyebabkan Emas berfluktuasi dalam kisaran yang ketat. Imbal hasil 10 tahun memperpanjang penurunan mingguannya setelah pasar obligasi kembali beraksi pada hari Jumat pagi, memungkinkan XAU/USD untuk mengumpulkan momentum bullish dan naik di atas $2.650.

Investor kembali mengalihkan perhatian ke data pasar tenaga kerja AS

Kalender ekonomi AS akan menampilkan rilis data ekonomi makro terkait ketenagakerjaan minggu depan, yang dapat mendorong harga pasar atas keputusan suku bunga Fed pada pertemuan kebijakan terakhir tahun ini.

Pada hari Rabu, Automatic Data Processing (ADP) akan menerbitkan data ketenagakerjaan sektor swasta. Pasar memperkirakan gaji swasta akan naik sebesar 166.000 pada bulan November. Kejutan positif dalam data ini dapat menghidupkan kembali optimisme tentang pembacaan Nonfarm Payrolls (NFP) yang optimis pada hari Jumat dan menyebabkan Emas melemah.

Menyusul peningkatan 12.000 yang tercatat dalam NFP pada bulan Oktober, karena badai dan pemogokan buruh, investor memperkirakan rebound yang menentukan, dengan angka 183.000 pada bulan November. Angka di atas 200.000 dapat memicu ekspektasi untuk kebijakan Fed yang bertahan pada bulan Desember dan meningkatkan imbal hasil obligasi Treasury AS, yang akan menekan harga Emas. Di sisi lain, angka yang mengecewakan, pada atau di bawah 150.000, dapat membuat harapan untuk penurunan suku bunga 25 basis poin (bps) tetap hidup, yang membuka peluang untuk kenaikan XAU/USD menjelang akhir pekan.

Menurut CME FedWatch Tool, pasar saat ini memiliki tingkat keyakinan hanya sekitar 65% kemungkinan Fed menurunkan suku bunga kebijakan ke kisaran 4,25%-4,5% bulan depan.